在航天辐射高需求的带动下，中邦交易航天产业迎来高速发展。 日前，航天领域的中科星图测控本事股份有限公司(以下简称“星图测控”)发布公告暗意，拟公开拓行股票并在北交所上市。 另据北交所官网浮现的信息暴露，继11月8日通过上市委会议审核后，星图测控的IPO程度已参预提交证监会注册的阶段。
图1：星图测控IPO技俩动态
开首：北交所网站
字据募资用途诡计，星图测控拟通过IPO召募资金1.91亿元，用于交易航天测控做事中心及站网配置(一期)技俩、基于AI的新一代知悉者软件平台研制技俩、研发中心配置技俩以及补充流动资金。
交易航天驶入快车谈
跟着()的焕发发展，天际钞票迟缓成为宇宙列国竞相角逐的新式策略钞票。 自1957年首颗东谈主造卫星上天以来，东谈主类日益精深的天际举止、航天器辐射成本的继续缩短以及制造运营水平的迟缓进步，带来了近十年来在轨航天器数目的指数级增长。
据《中国航天科技举止蓝皮书(2023年)》暴露，2023年我国共完成26次交易辐射，辐射告捷率达96%；共研制辐射120颗交易卫星，占全年研制辐射卫星数目的54%。另据泰伯智库统计数据暴露，在2024年前三季度各人165次航天辐射任务中交易辐射共计101次，其中我国在2024年前三季度的交易航天辐射次数达到27次，超2023年全年交易航天辐射次数。
在航天强国策略的握续鼓动下，我邦交易航天产业正在迈向高速发延期。为进一步饱读吹、促进产业发展，比年来国度联系部门出台了一系列支撑产业发展的法律规则和政策文献。
2015年，国度发改委、财政部、国防科工局发布《对于印发国度民用空间基础要领中永恒发展诡计(2015-2025年)的告知》，探索国度民用空间基础要领市集化、交易化发展新机制，支撑和调换社会老本参与国度民用空间基础要领配置和应用开拓。
2019年，国度航天局发布《中国航天佑力集结国2030年可握续发展缱绻的声明》暗意，实施国度科技要紧专项、要紧()和空间科学商议任务；支撑交易()，推论卫星应用，促进航天本事转换转动，打造“航天+”产业等。
2021年，国务院发布《2021中国的航天》白皮书，饱读吹疏互市业航天发展，商议制定交易航天发展带领想法，促进交易航天快速发展；优化交易航天在产业链中布局，饱读吹疏互市业航天企业从事卫星应用和航天本事转换转动；交易卫星测控站网加速发展。
在政策的猖獗支撑下，交易航天对各经济领域握续浸透、空洞做事才调握续增强。据星图测控招股书浮现，放肆2023年，国内已注册并有用谋略的交易航天企业数目已逾越400家，卫星辐射缱绻数目达数千颗。与此同期，政府和特种领域用户出于神圣成本、加速产能、进步才调等成分商量，对交易航天家具及做事的采购需求握续增长，交易航天产业已驶入快车谈。
事迹握续上涨
星图测控是一家围绕航天器在轨束缚与做事，专科从事航天测控束缚、航天数字仿果真国度级专精特新“小巨东谈主”企业， 所处行业属于航天产业范围。凭借中枢本事团队在特种领域多年来高设施委用国度要紧航天工程任务所聚积的本事上风，星图测控现在已全面拓展至特种领域、民用航天和交易航天领域。
从家具来看，星图测控依托裕如自主化的中枢本事，研发变成了具有裕如学问产权、国产自主可控的知悉者系列家具。哄骗知悉者系列家具的高集成度、强拓展性以及丰富的航天核默算法，其向用户提供基于知悉者系列家具的航天空洞处分决策，主要家具和做事容颜包括本事开拓与做事、软件销售、测控大地系统配置和系统集成。
图2：星图测控主营业务体系
开首：招股书
濒临日益复杂的空间环境，星图测控提供的掩饰航天器制造、辐射、在轨、离轨全生命周期的航天测控束缚、航天数字仿真专科化家具及做事，在高精密、低容错的航天产业链中阐发着不能替代的作用。
从事迹来看，2021年至2024上半年，星图测控终了的营业收入分别为1.04亿元、1.41亿元、2.29亿元、8135.97万元，同比增长率分别为289.35%、35.71%、61.90%、32.33%。不错看出，星图测控的营收保握了较高的增长速率。同期，其净利润分别达到3485.05万元、5074.87万元、6262.79万元、2595.82万元，对应的净利润同比增长率分别为262.45%、45.62%、23.41%、132.18%，呈现出苍劲的增长势头。
从主营业务组成来看，星图测控的四大主营业务分别为本事开拓与做事、软件销售、测控大地系统配置、系统集成。其中，本事开拓与处行状务收入占比拟高，阐发期内，分别为0.91亿元、1.24亿元、1.70亿元、0.72亿元，所占主营业务收入的比例分别为87.59%、87.54%、74.42%、88.93%。
图3：星图测控主营业务收入组成
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此外，按应用领域差异，其来自航空测绘束缚领域的业务收入分别为5085.42万元、9594.73万元、15896.66万元和5624.33万元，占主营业务收入的比例分别为48.79%、67.82%、69.41%和69.13%；来自航天数字仿真领域的业务收入分别为5338.33万元、4551.76万元、7006.85万元和2511.63万元，占主营业务收入的比例分别为51.21%、32.18%、30.59%、30.87%。
从数据来看，星图测控的营业收入在2023年出现大幅增长，其中航空测绘业务当期收入增长超6000万元，航天数字仿真业务收入增长也逾越2000万元。公司在招股书中暗意：“2023年，公司开展测控大地系统配置业务，字据用户测控需求，提供大地站想象与配置、测控中心想象与配置等做事，获取销售收入，使得公司2023年的营业收入出现了新的增长点。”
星图测控大幅增长的收入引起了北交所的邃密。在第二轮问询中，北交所要求星图测控区分领域对本事开拓与处行状务开展经由、本事或整合才调的体现等进行施展，并要求其联接具体技俩、联系销售情况、下流行业需求情况等量化分析刊行东谈主2023年收入及净利润大幅增长的原因及合感性。此外还要求公司施展2023年全年龄迹及同比变动情况与可比公司变动趋势是否相符，与行业变动趋势、下流结尾用户需求变动是否匹配，量化分析万般业务收入变动等影响成分对扣非归母净利润的影响程度等。
联系往复颇受关爱
星图测控的控股股东为中科星图。放肆招股书签署日，中科星图握有星图测控3825万股股份，占其有表决权股份总额的46.36%。 在星图测控董事会9名董事中，有逾越半数的董事是由中科星图提名的。
从问询函修起来看，星图测控原控股股东为()，其与星图测控分属不同业业，产业布景迥异，而中科星图则与星图测控同属航天产业链。而且，星图测控的创举本事团队深耕航天测控行业，具有实行国度大型卫星测控任务的邃密布景，本事实力寥落，发展出路邃密，同期联系业务能有用弥补中科星图在航天测控领域的空缺。空洞上述成分，中科星图经与四方股份友好协商，决定收购四方股份所握星图测控股权。
2020年9月，四方股份与中科星图签署《股权转让公约》，参照钞票评估机构出具的《钞票评估阐发》中证据的星图测控有限的评估值，中科星图以1800万元的价钱受让四方股份所握星图测控60%的股权。中科星图的骨子限度东谈主为中国科学院空天院，因此，中国科学院空天院为星图测控的骨子限度东谈主。
品色值得一提的是，自2020年9月星图测控被中科星图收购后，联系往复颇为精深。从招股书浮现的前五名客户情况来看，2021年，中科星图、中国科学院空天院、星图空间三家联系方吞并为星图测控第一大客户，为其孝敬的销售额估计为3818.89万元，占其年度销售额的比重为36.63%；2022年中科星图、中国科学院空天院两家联系方吞并为第一大客户，为其孝敬的销售额估计为2610.07万元，占其年度销售额的比例为18.45%；2023年，中科星图、中国科学院空天院与星图空间吞并为其第三大客户，为其孝敬的销售占比为7.11%；2024年上半年，中国科学院空天院、都鲁空天信息商议院(中国科学院空天院限度企业)吞并为其第二大客户，为其孝敬的销售额占比为8.15%。
对于联系往复联系情况，北交地点审核问询和审议会议上中均赐与了关爱。在首轮问询中，要求星图测控联接具体技俩情况、联系销售情况、下流行业需求情况量化分析施展其2020年规模较小、2021年起事迹大幅增长的原因，事迹增长是否主要来自联系销售，如是作出要紧事项辅导及风险揭示，模拟测算剔除联系往复后刊行东谈主事迹是否仍得志刊行上市要求。
在审议会议现场，北交所要求星图测控施展星图测控被中科星图收购后谋略事迹和联系往复大幅上涨原因；联接与中科星图、中科院空天院联系采购情况，施展是否存在联系方代垫成本用度或利益运输情形。另外，需要星图测控施展对于保握业务独处性，加强内控，戒备与控股股东、骨子限度东谈主及联系方利益突破的联系措施。
针对是否独处于控股股东及骨子限度东谈主，在第二轮问询中，北交所要求星图测控联接获取订单神气及开首、销售部门组建情况，施展刊行东谈主订单获取是否依赖控股股东、骨子限度东谈主的客户资源，刊行东谈主与骨子限度东谈主限度的企业是否存在办公局面、销售东谈主员、束缚东谈主员混同的情形，是否存在联系方为刊行东谈主代为支付束缚用度、销售用度、为刊行东谈主承担成本、进行交易行贿等情形。另外，北交所还要求其施展刊行东谈主研发东谈主员与本事是否独处于控股股东和骨子限度东谈主，中枢本事是否存在主要开首于控股股东或骨子限度东谈主的情况等。